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    售后營收降低至6%,盈利過于依賴豪華車…留給4S店的時間不多了?

    時間:2022-05-24   訪問量:46

    近期,各大港股汽車經銷商集團已經完成了2021年財報的發布。

    為此,《汽車服務世界》統計了包括中升、永達、和諧、新豐泰、正通、美東、廣匯寶信、百得利在內的8家上市企業的財報數據,一窺究竟。


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    從統計之后分析的結果來看,除正通仍未走出虧損泥潭之外,其余7家經銷商均實現了盈利,同比去年營收和凈利潤均保持了正增長。

    其中,廣匯寶信、新豐泰凈利潤均翻倍,前者暴漲170.80%,后者大漲138.20%。
    另外5家企業百得利,和諧、永達、中升的凈利潤漲幅均超過50%,增速分別為82.9%、64%、57.4%51.1%。


    總結歸納各家經銷商集團給出的業績增長原因,主要可以分為以下四點:


    一是豪華車整體供不應求,新車平均售價上升,致毛利顯著提升;
    二是售后業務作為集團毛利主要來源,繼續保持穩健增長;
    三是由于缺芯的影響及利好政策的支持,導致二手車價量齊升,為營收貢獻了不少力量;
    四是經銷商集團主動與新能源車企建立合作,積極拓展售后業務。


    與此同時,汽車經銷商經營狀況的改善,也得到了來自第三方調查數據的證實。


    儲吉信息調查20004S店的經營數據顯示,2021年,75%的經銷商實現了盈利,全年平均利潤314萬元;而2020年僅49%的經銷商實現盈利,虧損的經銷商占比超過一半,平均虧損134.3萬元。


    這些向好數據似乎直接證明了,如今的4S店似乎已經度過了最艱難的時刻。
    但是,數據背后暴露的問題卻告訴我們,事實或許并非如此。



    營收過度依靠新車銷售,占比超80% 


    盡管汽車經銷商喊了多年了,要從銷售轉型服務,但實際營收模型并未改變,新車銷售收入仍然占據絕對大頭。

    從這8家上市經銷商的收入結構來看,新車銷售收入占比普遍高于80%。 


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    其中,美東汽車、廣匯寶信、百得利三家企業的新車銷售收入更是占據了總收入的85%以上。


    在歐美等一些成熟的汽車市場,經銷商收入中來自新車銷售的僅占55%,其余45%來自售后及其他業務。


    業內人士認為,汽車行業將逐漸成熟,低速增長或將成為常態。在這樣的背景之下,如果經銷商的收入過度依賴新車銷售,其抵抗市場風險的能力會很差,往后的日子主動會越難越難過。


    事實上,4S店收入對新車銷售的依賴程度由來已久,且近年來基本變化不大。


    2021年新車銷售收入占比最多的美東汽車為例。
    2021年美東汽車總收入為人民幣235.77億元,同比增長約16.7%。
    其中,新乘用車銷售業務收入為208.29億元,約占總收入的88.3%;售后服務收入達到27.47億元,僅占總收入的11.7%。


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    此外,細看美東汽車近5年的收入結構,其實變化并不大,新車售后收入占比一直保持在88%以上,售后業務收入僅為11%左右。

    另外需要注意的是,在國內車市整體低迷的大環境之下,豪華車業務對經銷商集團的銷量及營收貢獻在增加。


    由于國內汽車普及率的提高,再加上疫情對消費的沖擊,自2018年以來,中國車市開始走下坡路,國內汽車銷量在連續3年下跌的不利局面下,直到2021年才出現了止跌趨勢。


    2021年中國汽車產銷分別為2608.2萬輛和2627.5萬輛,同比增長3.4%3.8%,結束了自2018年以來的三連降趨勢。


    與國內汽車行業整體低迷的變現不同,豪華車銷量卻逆勢增長,且增速遠遠高于行業平均增速。


    據悉,豪華車品牌的銷量在同期則分別同比增長17.6%、11.7%、19.9%20.7%,連續四年保持增長讓人眼前一亮。


    具體到6家主營業務涉及豪華車業務的6上市經銷商,豪華車的銷量在新車總銷量的占比各不相同。


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    其中,正通汽車銷售豪華及超豪華品牌39702臺,同比增長約25.8%,占新車銷售總量77.2%;新豐泰豪華品牌占新車銷量的70.90%,中升控股豪華車銷量份額為56.70%。

    關于豪華車強勢的業績助推經銷商總體營收的增長,需要辯證看待。


    首先不可否認,在車市整體低迷的現階段,無疑像一針強心劑,保障了經銷商總收入的穩定性。


    與此同時,我們也應看到其中存在的風險。


    畢竟疫情持續影響導致居民可配收入的減少是客觀事實,在不久的將來終將會體現在消費上。屆時,一旦消費出現斷崖式下跌,豪華車銷量上漲遭遇天花板也是大概率事件,而隨之而來的經銷商營收也會暴跌。



    4S店售后業務占比降至6%


    隨著新車利潤的透明化,越來越多的4S店開始轉向重視其售后業務。

    8大經銷商集團2021年年報中可以看出,售后業務同比普遍實現增長,最高增幅達到28%。


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    具體來看,售后收入位排名前三的分別為中升、永達和廣匯寶信。


    中升售后服務及精品業務收入為245.05億元,領跑其他7家經銷商集團;
    永達汽車售后服務收入首次突破百億元大關,達到118.92億元;
    廣匯寶信的售后服務收入為45.20億元。


    4S店為何對售后業務越來越重視?

    一方面,新車銷售由增量市場轉向存量市場,導致銷售利潤上漲難,倒逼4S店從售后業務著手,提升營收。

    此外,售后及相關業毛利率高,是重要的利潤來源。


    以售后業務毛利率最高的美東汽車為例。


    正如上文所說,盡管美東汽車近5年的售后業務占比一直在11%左右徘徊,且在8家經銷商集團中排名倒數第一,但是因為其高達49%的毛利率,帶動了利潤的增長。


    據悉,2021年美東汽車整體毛利同比增長36.1%,達人民幣27.71億元。其中,乘用車銷售業務毛利率增加1.3個百分點至6.8%;售后服務毛利率增加28個百分點至49.1%。


    不過,盡管2021年各大經銷商的售后收入同比去年保持了增長態勢,且售后毛利潤率也十分可觀。

    但是整體而言,2021年經銷商售后收入占總收入的份額,同比2020年呈現下降趨勢。


    J.D. Power(君迪)最新發布的中國汽車經銷商滿意度研究數據顯示,在經銷商收入結構中,售后業務收入占比則從2020財年的9%下降到6%。


    業內人士分析,經銷商的售后收入占比下降既有自身原因,也有來自獨立售后的競爭。


    自身原因方面,相比獨立售后,4S店的售后價格偏貴,距離遠、售后服務不透明等因素,讓不少車主在質保期結束后,選擇脫離4S店到獨立售后進行維保。據悉,目前該數據已經接近60%。


    另外,隨著獨立售后的大型連鎖先后在后市場快速圈地拓店,與4S店展開正面的激烈競爭,售后業務的市場份額被進一步分食。



    4S店的危機還未過去?


    前幾年,曾有行業人士預測,五年內將有1萬家4S店被淘汰。

    如今,隨著4S店營收和盈利狀況的微微改善,這種聲音似乎越來越弱。

    但是,筆者以為4S店的危機并未徹底過去。


    首先從數據層面來看。


    據中汽協公布的數據顯示,2021年,受局部疫情反復、芯片慌等影響,經銷商群體面臨的情況依舊嚴峻,完成年度銷量目標的經銷商不到3成。


    另外,據《汽車服務世界》從天眼查上查詢的數據顯示,2021年全國有1944家汽車經銷商注銷,這個數據對比2020年的1783家多了161家,注銷速度進一步加快。


    實際上,從2016年開始,每年汽車經銷商注銷數量均呈現大幅增長態勢。


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    如圖所示:


    1、從2016年開始,國內注銷的4S店數量已經連續6年呈現大幅增長態勢;
    2、自2018年注銷數量首次突破1000家之后,連續三年超過1700家;
    3、2021年注銷數量創造歷史高峰,相比于五年前的398家,增長幅度將近400%,逼近2000家。


    這種情況下,4S店群體的退網、注銷速度明顯加快,與之相關的關于4S店的負面消息也非常之多。


    20213月初,半個月內,上汽名爵、奇瑞捷途、長安汽車、沃爾沃等主機廠品牌,都被爆出了“4S店退網風波。截止2021年底,因各種原因退網的4S經銷商店數達到1379家。


    在國內的政策層面,也出現了不利于4S經銷商的消息。


    20218月份,國家市場監督管理總局發布新三包政策。新政明確預示著,不到4S店保養就不能享受三包的時代過去了,這無疑對4S店的售后業務是一個沉重的打擊。


    此外,2011年下半年開始,各大主機廠已推行或將推行的直營模式,本田澳洲將取消“4S模式,沃爾沃、大眾、奔馳等車企也在體系內試點直銷模式,涉足直營售后業務,更是將經銷商推向水深火熱的處境。


    綜上所述,經銷商盈利能力變差、關店退網、售后競爭激烈等情況進一步印證,4S店的經營發展仍舊十分艱難,還遠未走出困境。



    作者丨吳小平

    來源|汽車服務世界

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